Esta semana se ha conocido el nombre de los galardonados con el premio Nobel de Econom\u00eda 2013, Eugene F. Fama, Lars Peter Hansen y Robert J. Shiller. Se trata de acad\u00e9micos estadounidenses que llevan a sus espaldas una dilatada carrera vinculada a la investigaci\u00f3n de los precios de los activos financieros a largo plazo, motivo por el que, desde hace a\u00f1os, los dos primeros\u00a0 llevan sonando como candidatos a tal prestigio reconocimiento.<\/p>\n
El premio Nobel de Econom\u00eda, no formaba parte de la lista inicial de premios fijados en el testamento de 1985 de Algred Nobell, inventor de la dinamita. Fue en 1968 cuando el Banco de Suecia, coincidiendo con su 300 aniversario, decidi\u00f3 establecer el llamado \u201cPremio de Ciencias Econ\u00f3micas del Banco de Suecia\u201d. Desde entonces, 71 personas han sido las galardonadas, aunque s\u00f3lo una mujer, Elinor Ostroms en 2009, junto a Oliver Williamson por su an\u00e1lisis sobre la pol\u00edtica econ\u00f3mica de las propiedades comunes y de los l\u00edmites de las empresas, respectivamente.<\/p>\n
Este a\u00f1o, tras las t\u00edpicas pol\u00e9micas sobre la pertinencia de los galardonados, una de las opiniones que est\u00e1 fluyendo con m\u00e1s insistencia es la llamativa contradicci\u00f3n entre las teor\u00edas postuladas por los premiados.<\/p>\n
Fama, profesor de la Universidad de Chicago, fue uno de los principales precursores en los a\u00f1os 60 de los mercados eficientes y racionales. Esta teor\u00eda se asentar\u00eda en la pol\u00edtica econ\u00f3mica de Estados Unidos e Inglaterra en los 80, al considerar que la regulaci\u00f3n del sistema financiero era autom\u00e1tica a trav\u00e9s de la eficiencia del mercado. Posteriormente, a ra\u00edz de las crisis financieras, especialmente la de 2007, este pensamiento quedar\u00eda en evidencia, y desde diversos sectores llegar\u00edan voces sobre qu\u00e9 hab\u00eda pasado con la multitud de estudios y publicaciones en finanzas y c\u00f3mo no hab\u00edan sido capaces de predecir dicha hecatombe.<\/p>\n
Shiller, profesor de la Universidad de Yale, defendi\u00f3 a principios de los 80 una hip\u00f3tesis opuesta a la de Fama, afirmando que el comportamiento de los inversores no sigue unas pautas racionales, aunque s\u00ed responde a unos patrones eventualmente pronosticables, como consecuencia de la confluencia de m\u00faltiples factores no controlables como los culturales, psicol\u00f3gicos y estructurales. Precisamente, esta teor\u00eda vaticinar\u00eda con antelaci\u00f3n la crisis de 2007 e incorporar\u00eda t\u00e9rminos como el de burbuja especulativa.<\/p>\n
Por otra parte, Hansen, tambi\u00e9n de la escuela de Chicago, ha elaborado modelos econom\u00e9tricos para predecir el precio de los activos y siempre ha estado cerca de las ideas de Fama.<\/p>\n
La Real Academia Sueca, al anunciar a los tres galardonados se\u00f1al\u00f3 que: \u201cNo hay manera de predecir el precio de las acciones y bonos en los pr\u00f3ximos d\u00edas o semanas. Pero es muy posible prever el curso amplio de estos precios durante periodos m\u00e1s largos, como los pr\u00f3ximos tres a cinco a\u00f1os. Estos hallazgos (..) fueron hechos y analizados por los laureados este a\u00f1o\u201d.<\/p>\n
Parece como si esta parad\u00f3jica contradicci\u00f3n entre las teor\u00edas propuestas por los premiados pretendiera justificar la incapacidad de la disciplina financiera por vaticinar las crisis que hemos experimentado en los \u00faltimos a\u00f1os o quiz\u00e1, con un juicio de valor m\u00e1s beligerante o m\u00e1s justa, tener un efecto revulsivo entre la comunidad cient\u00edfica para que contin\u00fae impulsando estudios del estilo de los premiados y no desfallezca ante la eminente dificultad de esta disciplina.<\/p>\n
Parece como si esta parad\u00f3jica contradicci\u00f3n entre las teor\u00edas propuestas por los premiados, m\u00e1xime entre Fama y Shiller, pretendiera justificar la incapacidad de la discicplina financiera por vaticinar la crisis que hemos experimentado en los \u00faltimos a\u00f1os, o quiz\u00e1, tener un efecto revulsivo en la comunidad cient\u00edfica para que contin\u00fae impulsando estudios del estilo de los premiados, siendo consciente de la complejidad de las finanzas y de la necesidad de aumentar el cuerpo de conocimiento y teor\u00edas de dicha disciplina.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Esta semana se ha conocido el nombre de los galardonados con el premio Nobel de Econom\u00eda 2013, Eugene F. Fama, Lars Peter Hansen y Robert J. Shiller. Se trata de acad\u00e9micos estadounidenses que llevan a sus espaldas una dilatada carrera vinculada a la investigaci\u00f3n de los precios de los activos financieros a largo plazo, motivo […]<\/p>\n","protected":false},"author":11,"featured_media":1553,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"yoast_head":"\n