Bonos y Obligaciones segregables. Los \u00abstrips\u00bb de Deuda P\u00fablica<\/p>\n
Los Bonos y Obligaciones del Estado que se emiten desde julio de 1997, denominados \u00absegregables\u00bb, presentan dos caracter\u00edsticas diferenciales frente a los Bonos y Obligaciones del Estado emitidos con anterioridad a dicha fecha: <\/p>\n
Posibilidad de \u00absegregaci\u00f3n\u00bb: esto es, posibilidad de separar cada bono en \u00abn\u00bb valores (los llamados strips ), uno por cada pago que la posesi\u00f3n del bono d\u00e9 derecho a recibir. As\u00ed, de un Bono a 5 a\u00f1os podr\u00edan obtenerse 6 \u00abstrips\u00bb: uno por cada pago de cup\u00f3n anual, y un sexto por el principal, al cabo de los 5 a\u00f1os. Cada uno de estos strips puede ser posteriormente negociado de forma diferenciada del resto de strips procedentes del bono.
\nEsta operaci\u00f3n de segregaci\u00f3n transforma un activo de rendimiento expl\u00edcito (bono u obligaci\u00f3n) en una serie de valores de rendimiento impl\u00edcito – bonos cup\u00f3n cero -, cuya fecha de vencimiento y valor de reembolso coinciden con los de los cupones y principal del activo originario. Los bonos cup\u00f3n cero tienen unas caracter\u00edsticas financieras peculiares que los hacen especialmente atractivos para determinados inversores. Los strips son una forma de cubrir esa demanda sin necesidad de aumentar la gama de valores emitidos por el Tesoro.
\nAdem\u00e1s, se permite realizar la operaci\u00f3n inversa a la descrita, es decir, la reconstituci\u00f3n del activo originario a partir de los bonos cup\u00f3n cero procedentes de su segregaci\u00f3n.<\/p>\n
Su tratamiento fiscal m\u00e1s favorable para sujetos pasivos del Impuesto sobre Sociedades: el cup\u00f3n de los Bonos y Obligaciones del Estado segregables no est\u00e1 sujeto a retenci\u00f3n, y tampoco sufren retenci\u00f3n los rendimientos impl\u00edcitos generados por los bonos cup\u00f3n cero ( strips ) procedentes de su segregaci\u00f3n. <\/p>\n
Todo el resto de caracter\u00edsticas de los Bonos y Obligaciones segregables (plazos de emisi\u00f3n, frecuencia de cup\u00f3n, m\u00e9todo de emisi\u00f3n… ) son id\u00e9nticas a las de los Bonos y Obligaciones \u00abno segregables\u00bb. <\/p>\n
El Tesoro comenz\u00f3 a emitir valores segregables en julio de 1997. La segregaci\u00f3n propiamente dicha y la negociaci\u00f3n de los \u00abstrips\u00bb resultantes se inici\u00f3 en enero de 1998. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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