{"id":2898,"date":"2020-11-17T12:51:57","date_gmt":"2020-11-17T12:51:57","guid":{"rendered":"https:\/\/blogs.udima.es\/administracion-y-direccion-de-empresas\/?p=2898"},"modified":"2020-11-17T12:51:57","modified_gmt":"2020-11-17T12:51:57","slug":"gestion-integral-del-riesgo-a-traves-de-productos-multi-ramo-plurianuales-y-con-desencadenantes-multiples","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogs.udima.es\/administracion-y-direccion-de-empresas\/gestion-integral-del-riesgo-a-traves-de-productos-multi-ramo-plurianuales-y-con-desencadenantes-multiples\/","title":{"rendered":"Gesti\u00f3n integral del riesgo a trav\u00e9s de productos multi-ramo plurianuales y con desencadenantes m\u00faltiples"},"content":{"rendered":"

La gesti\u00f3n del riesgo<\/strong> tradicional se ha centrado en medir y cubrir riesgos concretos e individuales. En el mercado asegurador este enfoque ha dado lugar a p\u00f3lizas de seguros que cubren de forma aislada da\u00f1os, responsabilidad civil o cualquier otro tipo de exposici\u00f3n. Por su parte, en los mercados financieros se ofrecen coberturas para riesgos \u00fanicos como variaciones de los tipos de inter\u00e9s, tipos de cambio o del precio de las materias primas.<\/p>\n

Las soluciones integradas, Integrated Risk Management Solutions<\/em> o IRM<\/strong>, (Holistic Solutions<\/em>) se basan en el principio de que un \u00fanico y gran siniestro no es el que puede desestabilizar a una empresa sino la combinaci\u00f3n de varios sucesos, con frecuencia no asegurables, que conllevan graves consecuencias econ\u00f3micas.<\/p>\n

En los \u00faltimos a\u00f1os, las empresas han necesitado mayor protecci\u00f3n para cualquier tipo de riesgo sea cual sea su origen: las peores consecuencias econ\u00f3micas de dichos riesgos en sus cuentas de resultados derivan de la mayor intensidad de estos y no del suceso que los origina. Por otra parte, adem\u00e1s de los riesgos asegurados tradicionalmente como incendio, responsabilidad civil, etc., existen otros como las variaciones de los tipos de inter\u00e9s o de los tipos de cambio, de los cuales, las grandes empresas multinacionales tambi\u00e9n desean protegerse.<\/p>\n

Tradicionalmente algunos de estos riesgos financieros se han cubierto a trav\u00e9s de los mercados de capital mediante productos derivados como opciones o futuros, mientras que los riesgos empresariales se han retenido y asumido por las propias compa\u00f1\u00edas.<\/p>\n

Resulta evidente, por tanto, que cualquier empresa se enfrenta a un conjunto de riegos heterog\u00e9neos y llega un momento en el que se plantea si es mejor gestionar estos riesgos conjuntamente o si por el contrario es m\u00e1s apropiado el enfoque tradicional de gesti\u00f3n individual de los mismos. En la actualidad es posible combinar diversos riesgos dentro de un programa integrado \u00fanico de gesti\u00f3n<\/strong>, con el objetivo de transferir el riesgo corporativo y de proporcionar capital fuera de balance para cubrir dichos riesgos.<\/p>\n

Generalmente estos productos de gesti\u00f3n integral del riesgo se encuadran dentro de dos categor\u00edas: una primera en la que los riesgos se combinan en un producto que gestiona riegos asociados a varios ramos de seguros de forma plurianual, son los productos multi-ramo plurianuales; y una segunda categor\u00eda, que incluye aquellos productos en los que se lleva a cabo la indemnizaci\u00f3n cuando se produce la combinaci\u00f3n de varios desencadenantes, son los productos multi-trigger<\/em><\/strong> (multi-desencadenante).<\/p>\n

Un producto multi-ramo<\/strong> plurianual se basa en la agrupaci\u00f3n de diferentes l\u00edneas de negocio (incendio, da\u00f1os, responsabilidad civil, transportes, etc.) a lo largo de un periodo de tiempo plurianual. As\u00ed el pago a realizar al comprador de este tipo de cobertura se establece a partir de la agregaci\u00f3n de las p\u00e9rdidas asociadas al conjunto de todos los riegos considerados.<\/p>\n

La consideraci\u00f3n bajo un mismo producto de varios ramos de seguros y periodos de tiempo obedece a dos principios actuariales b\u00e1sicos: cuanto mayor sea el n\u00famero de riegos asegurados y la diversificaci\u00f3n en cuanto a l\u00edneas de negocio en una cartera de p\u00f3lizas, se realizar\u00e1 una mejor estimaci\u00f3n del riesgo de p\u00e9rdida de dicha cartera y, por tanto, se obtendr\u00e1n primas m\u00e1s ajustadas al riesgo.<\/p>\n

En los mercados financieros, la integraci\u00f3n de un conjunto de riesgos dentro de un \u00fanico producto se conoce con el nombre de basket derivatives<\/em> (derivados cesta) que surgieron como respuesta a la demanda de una cobertura financiera \u201ca medida\u201d para los inversores m\u00e1s sofisticados.<\/p>\n

Aunque estos productos aparecieron a finales de los 80 del siglo pasado, no son muy utilizados en la cobertura de riesgos financieros porque que los productos que cubren un \u00fanico riesgo tienen mayor liquidez y son m\u00e1s f\u00e1ciles de ejecutar que los productos que cubren riesgos m\u00faltiples y porque las empresas actualmente tienen capacidad suficiente por s\u00ed mismas para evaluar como interaccionan los riesgo financieros a los que se enfrentan, para cubrir dichos riesgos de forma individual en los mercados de capital y para cubrir la correlaci\u00f3n existente entre ellos.<\/p>\n

Los productos multi-ramo en los mercados financieros suelen ser contratos de corta duraci\u00f3n, habitualmente anual, aunque como estos contratos suelen realizarse a medida de las necesidades del cliente que los demanda, tambi\u00e9n se pueden estructurar para periodos de riesgo plurianuales.<\/p>\n

En el mercado asegurador los productos multi-ramo plurianuales resultan atractivos cuando permiten la integraci\u00f3n total de varias l\u00edneas de seguros a lo largo de varios periodos de riesgo. Este objetivo se alcanza definiendo l\u00edmites agregados para el total de las p\u00f3lizas que participan en el programa de forma que la cuant\u00eda m\u00e1xima agregada de p\u00e9rdidas retenidas por el asegurado est\u00e1 fijada independientemente de las fuentes de las que derivan las p\u00e9rdidas de los riesgos cubiertos.<\/p>\n

A trav\u00e9s de estos productos multi-ramo plurianuales es posible aumentar la lealtad, cooperaci\u00f3n y las relaciones a largo plazo entre la empresa que los comercializa y sus clientes, estabilizando y reduciendo los costes, proporcionando una cobertura efectiva para grandes riesgos asegurados a un coste ajustado y ofreciendo una protecci\u00f3n plurianual del balance y la estabilizaci\u00f3n durante varios a\u00f1os de las cuentas de resultados anuales.<\/p>\n

Las soluciones integradas multi-ramo plurianuales tambi\u00e9n pueden contener un segundo desencadenante, o en determinados casos, como es el de desencadenantes simples intercambiables, un \u00fanico desencadenante doble. Cuando esto sucede los contratos se denominan multi-trigger<\/em> y basan sus pagos por p\u00e9rdidas derivadas de un siniestro en que se desencadene un segundo riesgo o suceso asegurado. Estas soluciones con desencadenante m\u00faltiple son muy similares a las soluciones integradas multi-ramo plurianuales porque son una variante de estas. Desde el punto de vista financiero, se fundamentan en las exigencias de los accionistas dentro de la toma de decisiones de la compa\u00f1\u00eda, para los cuales el motivo por el que se produce una reducci\u00f3n en el precio de la acci\u00f3n no es tan relevante como la volatilidad del resultado total.<\/p>\n

En estos productos, el pago de las reclamaciones requiere como m\u00ednimo la existencia de dos desencadenantes: los siniestros \u00fanicamente se pagan al asegurado si durante el periodo de vigencia del contrato, adem\u00e1s de un siniestro asegurado (primer desencadenante) se produce un segundo evento no asegurado (segundo desencadenante).<\/p>\n

La gesti\u00f3n integral del riesgo con productos de desencadenantes m\u00faltiples, aumentan el valor de la compa\u00f1\u00eda al aumentar el valor de sus acciones y pueden considerarse un producto de cobertura eficiente ante situaciones de riesgo cada vez m\u00e1s complejas.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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