El vendedor a cr\u00e9dito es un inversor con un sentimiento bajista, es decir, piensa que la cotizaci\u00f3n del t\u00edtulo va a bajar a corto plazo y decide vender cuando el t\u00edtulo est\u00e1 alto para comprar m\u00e1s tarde a un precio inferior. La idea es vender caro y comprar barato.<\/p>\n
Una vez firmado el contrato marco entre el inversor final, el intermediario y Bancoval, el inversor ordena a su intermediario la operaci\u00f3n de venta en bolsa, como si de una operaci\u00f3n de venta al contado se tratara, notific\u00e1ndole que se realizar\u00e1 con cr\u00e9dito al mercado.<\/p>\n
Previamente a su ejecuci\u00f3n en el mercado, el intermediario financiero comprobar\u00e1 con Bancoval la disponibilidad de los valores necesarios para la operaci\u00f3n.<\/p>\n
En este tipo de operaciones lo que Bancoval realiza es un pr\u00e9stamo de t\u00edtulos, en este sentido Bancoval prestar\u00e1 la totalidad de los valores vendidos para efectuar la liquidaci\u00f3n como si de una operaci\u00f3n de contado se tratara. <\/p>\n
Inicialmente, la operaci\u00f3n implica una aportaci\u00f3n en efectivo correspondiente al 35% del efectivo de la venta en concepto de garant\u00eda inicial, as\u00ed como la totalidad de los gastos inherentes a la operaci\u00f3n: derechos de bolsa, comisi\u00f3n intermediario y liquidaci\u00f3n de Bancoval (1\u2030 del efectivo burs\u00e1til).<\/p>\n
En la actualidad el vendedor a cr\u00e9dito no deber\u00e1 pagar ning\u00fan tipo de inter\u00e9s por el pr\u00e9stamo de t\u00edtulos.<\/p>\n
La garant\u00eda inicial aportada por el inversor es remunerada por Bancoval a tipos de mercado, procediendo al abono de los correspondientes intereses al finalizar el plazo del primer vencimiento, al t\u00e9rmino de la primera y segunda pr\u00f3rroga, en su caso, y en la cancelaci\u00f3n de la operaci\u00f3n. <\/p>\n
Bancoval aplicar\u00e1 el tipo de inter\u00e9s vigente en el momento en que se inicia cada per\u00edodo en que se estructura la operaci\u00f3n sobre el montante del cr\u00e9dito concedido. El inversor cobrar\u00e1 los intereses devengados, que ser\u00e1n ingresados en su cuenta en los plazos indicados. <\/p>\n
Para el c\u00e1lculo de estos intereses se considerar\u00e1n las mismas reglas que en los intereses de las compras a cr\u00e9dito.<\/p>\n
El inversor deber\u00e1 aportar garant\u00edas complementarias a partir de la fecha en la que se produzca un incremento de la cotizaci\u00f3n de los valores vendidos igual o superior al 10% con relaci\u00f3n al \u00faltimo precio de c\u00e1lculo de las mismas.<\/p>\n
El montante total de las garant\u00edas deber\u00e1 cubrir en todo momento el 25% del valor efectivo de los t\u00edtulos a precios de mercado m\u00e1s la p\u00e9rdida derivada de la diferencia de cotizaci\u00f3n respecto al precio inicial de la operaci\u00f3n. <\/p>\n
Se efectuar\u00e1 devoluci\u00f3n de garant\u00edas complementarias cuando la cotizaci\u00f3n del valor suba m\u00e1s de 10% respecto al \u00faltimo c\u00e1lculo de garant\u00edas efectuado.<\/p>\n
El importe de la venta a cr\u00e9dito al mercado y el total de las garant\u00edas econ\u00f3micas aportadas por el vendedor quedar\u00e1 depositado en Bancoval hasta la cancelaci\u00f3n de la operaci\u00f3n.<\/p>\n
Bancoval remunera las garant\u00edas inicial y complementarias aportadas por el inversor y procede al abono de los correspondientes intereses:<\/p>\n
Los derechos econ\u00f3micos que se puedan devengar durante el per\u00edodo de vigencia del pr\u00e9stamo de los t\u00edtulos pertenecen al prestamista de los mismos, por lo que el vendedor de los t\u00edtulos a cr\u00e9dito est\u00e1 obligado a aportar, en el momento del devengo, la cantidad equivalente al importe bruto de los derechos econ\u00f3micos (dividendos, primas de asistencia a juntas, etc.) que correspondan a los valores vendidos con cr\u00e9dito al mercado durante el per\u00edodo de vigencia de la operaci\u00f3n. <\/p>\n
Esto ocurrir\u00e1 si hubiera un reparto de dividendos<\/em>, debi\u00e9ndose pagar en efectivo a Bancoval el importe bruto de los mismos, quien a su vez se los entregar\u00e1 a quien suministr\u00f3 a Bancoval los t\u00edtulos objeto de pr\u00e9stamo posterior.<\/p>\n Respecto a las ampliaciones de capital<\/em>, el vendedor a cr\u00e9dito deber\u00e1 pagar a Bancoval el precio de mercado de los derechos de suscripci\u00f3n que conlleven los t\u00edtulos que recibi\u00f3 en pr\u00e9stamo. <\/p>\n Estas aportaciones no perjudican ni benefician al vendedor a cr\u00e9dito, puesto que la minusval\u00eda que estas aportaciones le suponen se compensa con un menor precio a pagar por la compra futura de las acciones por la te\u00f3rica bajada que experimentan las acciones despu\u00e9s del reparto de dividendos o de una ampliaci\u00f3n.<\/p>\n <\/p>\n EJEMPLO 10 <\/strong><\/p>\n El se\u00f1or Ruiz vende a cr\u00e9dito el 26 de agosto 1.000 acciones de la S.A. \u00abS\u00bb, a trav\u00e9s de Bancoval, siendo las caracter\u00edsticas de la operaci\u00f3n las siguientes:<\/p>\n \u2022 El 30 de septiembre, no habi\u00e9ndose producido la baja prevista en las cotizaciones, el se\u00f1or Ruiz acepta la pr\u00f3rroga de un mes, cuyo vencimiento es el 31 de octubre.<\/p>\n \u2022 El 8 de octubre la S.A. \u00abS\u00bb paga un dividendo bruto de 0,30 euros por acci\u00f3n.<\/p>\n \u2022 El 15 de octubre la cotizaci\u00f3n de las acciones de la S.A. \u00abS\u00bb es de 32,00 euros.<\/p>\n \u2022 El d\u00eda 31 de octubre, al encontrarse el se\u00f1or Ruiz en situaci\u00f3n de p\u00e9rdidas, acepta una segunda pr\u00f3rroga de un mes, siendo su vencimiento el 30 de noviembre. <\/p>\n \u2022 El d\u00eda 15 de noviembre la S.A. \u00abS\u00bb realiza una ampliaci\u00f3n de capital con las siguientes caracter\u00edsticas:<\/p>\n \u2013 1 nueva por 10 antiguas, a la par El d\u00eda 16 de noviembre el valor burs\u00e1til del derecho de suscripci\u00f3n es de 2,22 euros.<\/p>\n \u2022 El d\u00eda 20 de noviembre la cotizaci\u00f3n de las acciones de la S.A. \u00abS\u00bb es de 22,84 euros por lo que el se\u00f1or Ruiz decide cancelar su posici\u00f3n y da orden de compra a su intermediario de los t\u00edtulos vendidos inicialmente. Las caracter\u00edsticas de esta operaci\u00f3n son:<\/p>\n \u2013 Comisi\u00f3n intermediario: 2,5\u2030 Se pide:<\/p>\n Soluci\u00f3n:<\/p>\n <\/p>\n Liquidaci\u00f3n de la venta a cr\u00e9dito <\/p>\n <\/p>\n \n <\/div>\n<\/td>\n \n <\/div>\n<\/td>\n \n <\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n \n <\/div>\n<\/td>\n \n <\/div>\n<\/td>\n \n <\/div>\n<\/td>\n (22,84)<\/p>\n 11.150,00 \n<\/p>\n Rentabilidad de la operaci\u00f3n<\/p>\n Habr\u00e1 que tener en cuenta el resultado obtenido y la inversi\u00f3n efectuada:<\/p>\n 3.346,72 5.2.1. Perfil del inversor El vendedor a cr\u00e9dito es un inversor con un sentimiento bajista, es decir, piensa que la cotizaci\u00f3n del t\u00edtulo va a bajar a corto plazo y decide vender cuando el t\u00edtulo est\u00e1 alto para comprar m\u00e1s tarde a un precio inferior. La idea es vender caro y comprar barato. 5.2.2. Realizaci\u00f3n […]<\/p>\n","protected":false},"author":27,"featured_media":0,"parent":0,"menu_order":6052,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","template":"","meta":{"footnotes":""},"yoast_head":"\n\n
\n
\n \u2013 Nominal de las acciones: 3,01 euros
\n \u2013 Cotizaci\u00f3n de las acciones el 4 de junio: 28,25 euros<\/p>\n<\/blockquote>\n\n
\n \u2013 Canon sociedad rectora: 8,42 euros
\n \u2013 Liquidaci\u00f3n Bancoval: 1\u2030<\/p>\n<\/blockquote>\n\n
\n
\n \n \n \n \n \n \n \n \n
\n Comisi\u00f3n intermed. [2,5\u2030 (1.000 x 28,85)]
\n Canon bolsa
\n Liquidaci\u00f3n Bancoval [1\u2030 (1.000 x 28,85)]<\/div>\n<\/td>\n\n
\n (72,13)
\n (8,42)
\n (28,85)<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n \n \n
\n Inicio 1.\u00aa pr\u00f3rroga\n <\/div>\n<\/td>\n\n
\n [(0,03 x 0,85) x 7.212,50 x 36\/360]<\/div>\n<\/td>\n\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n
\n [1.000 x (32,00 \u2013 28,85) = 3.150,00]
\n Garant\u00eda exigida
\n [25% x (1.000 x 32,00) = 8.000,00]
\n Garant\u00eda existente (7.212,50)
\n Diferencia (7.212,50 \u2013 3.150,00 \u2013 8.000,00) <\/div>\n<\/td>\n\n \n \n \n
\n Inicio 2.\u00aa pr\u00f3rroga<\/p><\/div>\n<\/td>\n\n
\n [(0,03 x 0,85) x 7.212,50 x 31\/360]
\n[(0,03 x 0,85) x 3.937,50 x 16\/360]<\/div>\n<\/td>\n\n
\n 4,46<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n \n \n \n \n \n \n \n \n
\n Comisi\u00f3n intermed. [2,5\u2030 (22,84 x 1.000)
\n Canon bolsa
\n Remuneraci\u00f3n garant\u00edas
\n [(0,03 x 0,85) x (7.212,50 + 3.937,50) x 20\/360]
\n Liquidaci\u00f3n Bancoval
\n [1\u2030 (22,84 x 1.000)]
\n Devoluci\u00f3n garant\u00edas (inicial y compl.)
\n Cancelaci\u00f3n venta (28,85 x 1.000)<\/div>\n<\/td>\n\n
\n (57,10)
\n (8,42)
\n 15,80 <\/p>\n
\n 28.850,00<\/div>\n<\/td>\n<\/tr>\n\n <\/span><\/td>\n <\/span><\/td>\n RESULTADO <\/span><\/td>\n \n
\n Rentabilidad = ——————————————————————————- x 100 = 24,24%
\n (7.212,50 + 72,13 + 8,42 + 28,85) + 300 + 3.937,50 + 2.220<\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"